前两天，你们看到顺丰发了千元小红包就眼红啦，告诉你们这都不是事儿。
人家京东金融一出手，就是要让员工成为富翁！
是的，你没听错。
昨天，京东金融宣布分拆了，联想到今年年会上，人家CEO陈生强的绕梁之音：京东金融要打造20个亿万富翁，300个千万富翁……
你让我们怎么能不多想？！
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犀利哥一脸高冷，犀利姐一副崇拜！跪了……
犀利姐：哥，你简直是预言帝啊！前两天刚挖了京东金融的估值、股东的料，这两天京东金融就从京东集团分拆了……
犀利哥：那是！都是消息灵通人士。
犀利姐：呃呃呃呃……
犀利哥：这两天，我也看了不少关于京东金融拆分的文章，这里再让你涨涨见识。
犀利姐：好好好。
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犀利哥：先看看京东金融分拆的公告原文是怎么说的 ☟☟☟
JD Finance Reorganization
On March 1, 2017, JD.com entered into definitive agreements relating to the reorganization of JD Finance, which runs JD.com’s internet finance business.
Pursuant to the definitive agreements, JD.com will dispose of all its equity stake of 68.6% in JD Finance so that JD.com will hold neither legal ownership nor effective control of JD Finance, and will receive approximately RMB14.3 billion in cash upon transaction closing and 40% of the future pre-tax profit of JD Finance when JD Finance has a positive pre-tax income on a cumulative basis. In addition, JD.com will be able to convert its profit sharing right with respect to JD Finance into 40% of JD Finance’s equity interest, subject to applicable regulatory approvals.
Richard Liu, JD.com’s Chairman of the Board and Chief Executive Officer, will acquire an approximately 4.3% equity stake of JD Finance at the same price as third-party investors and pursuant to the same set of definitive agreements. Mr. Liu will also obtain a majority of voting rights in JD Finance through his equity stake and voting proxy and/or other arrangement with other investors and ESOP participants.
The transactions contemplated under the definitive agreements are subject to certain closing conditions, and are currently expected to close in mid-2017. Upon the completion of the transactions, it is expected that JD Finance will be deconsolidated from JD.com’s consolidated financial statements.
犀利姐：都是英文啊……
犀利哥：想玩投资，尤其是中国互联网的投资，必须学好英文啊！当然，这里英文说了一堆，其实透露的两个信息点：
一、京东集团分拆京东金融，看上去是卖了68.6%的股权，其实换回了几个收益权：
1，143亿元的现金；
2，未来京东金融赚钱了，可以拿到税前净利润的40%；
3，优先换股权，即未来中国监管政策允许了，京东集团可以不要40％的税前利润，而是换40%的股权。
二、京东集团的刘强东虽然只直接持有京东金融4.3%的股权，但拥有对京东金融的绝对话语权。
犀利姐：这方案看着眼熟啊……
犀利哥：嗯，记得当年阿里巴巴分拆支付宝么！
2011年7月阿里巴巴分拆支付宝的时候，引起轩然大波，当时阿里巴巴集团、雅虎和软银就支付宝股权分拆事宜签署的协议主要包含两层：
一是支付宝每年向阿里巴巴集团支付49.9%的税前净利润，以支付知识产权许可费用和软件技术服务费。
二是支付宝的控股公司承诺在上市时予以阿里巴巴集团一次性的现金回报。回报额为支付宝在上市时总市值的37.5%，不低于20亿美元且不超过60亿美元。
这个协议在阿里巴巴2014年9月上市之前发生过变化，当时支付宝已经扩充变为蚂蚁金服集团了。
根据当时的新协议：
阿里巴巴将获得整个小微金服税前利润的37.5%。
如果小微金服上市，阿里巴巴集团可以一次性获得IPO时小微金服总价值的37.5%，将不低于93.75亿美元，而且没有上限。
未来在监管允许的前提下，蚂蚁金服将以33%的直接股权，置换阿里巴巴对小微金服的利润分享和股权价值补偿权益。
第一次的分拆协议距今已有5年多时间，第二次的更新协议距今也有2年多时间，蚂蚁金服成了估值600亿美元的巨头，不过关于IPO这件事，有传言有炒作，还没有清晰的眉目。
犀利姐：前两天你爆料说，京东金融估计2020年前IPO，或借壳上市，这个……
犀利哥：IPO上市是迟早的事情，关键是要看时机了！
昨天我看到有篇文章这么粗暴的计算京东金融市值，用143亿现金对应68.6%的股权，算出京东金融的市值只有200多亿，这简直是个笑话，京东集团拆分金融获得其它权益，难道被吃了？！
虽然这部分量化起来起来有点难，倒可以换一个角度。
京东金融去年1月完成66.5亿元融资的时候，估值就已经466.5亿元了。这两天，我重新琢磨了一下，去年1月估值就466.5亿元，现在京东金融虽然还没赚钱，但过去一年整体业务增长在1倍以上了，之前跟你爆料的660亿元，可能还稍微低了一点。
犀利姐：你也太乐观了……
犀利哥：刘强东说，最近三年京东金融的增速可是超过了8倍，如果能保持这个速度，千亿元估值也是渐行渐近了。
犀利姐：那上市这事儿呢？
犀利哥：官方说没时间表，不过是迟早的事情。当然，京东金融要上市，恐怕还是有解决几个问题——
1、盈利的问题
如果在国内IPO上市的话，尤其是主板市场，必须要解决盈利这件事。
目前，京东金融还不盈利，处于投入期。包括技术投入，在大数据、机器学习、人工智能，未来3年每年100%增长的投入，比如支付领域弯道超车；并购投资也很耗钱的，互联网金融热，数据公司、数据技术公司、场景类公司也都是价格不菲的。
可能，即使京东金融可以盈利，按刘强东的性格，也不会让它盈利。当然，放弃眼下的小利， 是为了以后钓条更大的鱼。
2、刘强东持股权和话语权的问题
看上去刘强东持股的比例是4.3%，甚至低于马云持有的蚂蚁金服7.3%，但真相应该不是这样的。
其实，4.3%恐怕只是刘强东的直接持股比例，此外，通过员工持股的投票权委托以及其他投资者的投票权委托，刘强东仍然掌握着京东金融50%以上的投票权。也就是说，京东金融的大权并未旁落他人，依然牢牢掌握在刘强东手里。
具体，可看看这个京东金融估值已达660亿元，卫哲、王长田都是股东
掌握控股权的刘强东，未来还要通过融资引入战略投资者 ，进一步稀释股权。据说，未来其持有京东金融的比例不会超过在京东集团的持股比例。
犀利姐：那上市后的控制权？
犀利哥：不知道了，到时再说吧，说不定有变化呢……
行了，今天就爆料到这里吧。
再想想今年1月，人家CEO陈生强的豪言：京东金融对员工的激励会不断加强，未来京东金融将创造不少于20个亿万富翁和300个千万富翁……
看着眼红吧。
犀利姐：嗯……确实是别人家的CEO……
感谢你的阅读！
